408 просмотров

Фондовый рынок на взлете

Такого бешеного роста не было с 2000 года

Фото: с сайта kursiv.kz

Звезды фондового рынка засияли еще ярче, что резко выделяет их на фоне остальных компаний.

За первые три квартала текущего года взлетели в цене как минимум на 400% акции гораздо большего числа компаний, чем это было в любой аналогичный период после 2000 года. Это данные Dow Jones Market Data, основанные на анализе компаний, чья оценка на начало года превышала $100 млн.

Доминирующие позиции в этом списке занимают технологические и биотехнологические компании, а также фирмы, которые сумели извлечь пользу из изменившихся во время пандемии потребительских предпочтений. Так, акции Zoom Video Communications Inc. в этом году выросли в цене на 591%, а онлайн-ретейлер Overstock.com Inc. показал рост на 956%. Акции Tesla Inc. подорожали на 413%.

Overstock, акции которой в этом году на пике демонстрировали рост на 1677%, является наглядным примером происходящего.

Для сравнения: индекс S&P 500 в этом году вырос всего на 4,1%, а Dow Jones Industrial Average даже снизился на 2,7%. Тем не менее, в III квартале оба индекса зафиксировали рост минимум на 7% и показали лучшие результаты по итогам двух кварталов за период с 2009 года.

Мало кто сумел предвидеть такой рост, и это свидетельствует о целом ряде непривычных тенденций, наблюдаемых на рынках в текущем году. Пандемия стала причиной практически полной остановки экономической активности, и ожидается, что прибыль корпораций в этом году будет ниже на 18% по сравнению с прошлым годом – это самое резкое снижение показателя с 2008 года.

Слабая экономика и ожидания скудной доходности в различных сегментах рынка, в том числе и на рынке облигаций, вызвали огромный интерес к акциям компаний, сулившим хорошую прибыль в будущем, включая и те компании, которые на публичных рынках появились совсем недавно. Как писал The Wall Street Journal, по показателю IPO текущий год может стать рекордным, поскольку сразу после дебюта на бирже новые компании показали наибольший рост после 2000 года.

«Уровень драйва, энтузиазма и возбуждения этим летом достиг своего апогея, я ни разу не видел такого за те последние пять лет, что управляю фондом», – говорит портфельный менеджер компании T. Rowe Price Джастин Уайт; он курирует фонд фирмы, ориентированный на рост.

Во многом драйверами этого ажиотажа являются частные инвесторы, многие из которых впервые вышли на рынок во время пандемии. Зачастую эти инвесторы отдавали предпочтение акциям технологических компаний, а также акциям компаний, которые, по их мнению, выигрывают от изменений, вызванных пандемией. Именно они в последнее время обеспечивали большую часть активности на рынке – больше, чем когда-либо за последние десять лет.

Кое-кто из этих инвесторов, как и другие игроки, не просто покупают акции любимых компаний – они в агрессивной манере делают ставку на еще большую прибыль на рынке опционов, иногда даже поднимая стоимость базовых акций и способствуя росту активности на рынке деривативов.

Летом, после того как Tesla и Apple Inc. объявили о сплите, ажиотаж в отношении акций, которые и без того взлетели в этом году в цене, возрос с новой силой, спровоцировав нехарактерную динамику на рынках акций и деривативов.

В пиковые моменты 2020 года более 60 акций высокотехнологичного индекса Nasdaq Composite выросли как минимум на 400%. Однако существует очень большой разрыв между звездами фондового рынка и теми, кто проиграл. Из примерно 2500 акций, включенных в индекс, более 1000 потеряли в цене минимум 50% в наиболее сильные моменты спада.

Впрочем, в сентябре ажиотаж по поводу более широкого фондового рынка пошел на убыль, поскольку акции падали в цене на протяжении четырех недель подряд. Дестабилизирующей силой при этом стали технологические гиганты, способствовавшие росту основных индексов в предыдущие месяцы. Тем не менее, энтузиазм инвесторов никуда не исчез. Например, IPO облачного сервиса Snowflake Inc. произвело настоящий фурор: в первый же день торгов на фондовой бирже акции компании выросли в цене более чем в два раза.

Иногда это ралли сравнивают с пузырем доткомов, когда акции технологических компаний резко подскочили в цене, а затем рухнули. Согласно данным Dow Jones Market Data, сегодня в индексе S&P 500 сектор информационных технологий имеет наибольший вес, чем когда-либо с 2000 года. Между тем, значение ряда других категорий компаний, включая финансовые и энергетические фирмы, неуклонно снижается до своего минимального уровня за период по меньшей мере с 1990 года.

Бурный рост акций отдельных компаний был отчасти вызван динамичной торговлей, суть которой заключается в покупке акций компаний, показавших наибольший рост. По данным Fact Set, еще недавно в фондах, отслеживающих торговлю, находилось около $18 млрд, что примерно в 3 раза выше уровня пятилетней давности.

Некоторые инвесторы считают, что покупка акций по высоким ценам и попытка их перепродать еще дороже – далеко не простая задача. Однако этот шаг оказался оправданным, поскольку, вопреки ожиданиям, рост цены акций продолжился.

Старший портфельный менеджер FBB Capital Partners Дэвид Мальмгрен рассказывает: когда он принял решение купить в этом году акции Tesla, его коллега выразил сомнение, поскольку цена акций компании росла стремительно.

«Управляющий директор фирмы подошел ко мне и сказал: «Серьезно, мы покупаем акции Tesla за $800? Вы покупаете по максимуму… это требует смелости», – рассказывает Мальмгрен.

Однако эта позиция оказалась прибыльной, говорит он. В прошлую среду на момент закрытия торгов цена акции Tesla составила $429,01, что эквивалентно $2145,05 за акцию до сплита.

Как отмечает Уайт из T. Rowe, он упустил возможность купить акции Zoom в марте, но решил приобрести эту позицию в июне – примерно тогда, когда прибыль компании превзошла ожидания. К июню ее акции выросли на 200% с начала года.

«Я держал довольно небольшую позицию, поскольку не хотел делать героическую ставку на то, что уже могло быть пиковой величиной. Оглядываясь назад, можно сказать, что на самом деле акции были довольно дешевыми – всего $200», – говорит Уайт.

В прошлую среду, на момент закрытия торгов, цена акции Zoom составила $470,11 – она выросла на 591% с начала года.

4 полоса_WSJ-01.jpg

 

.

 

Перевод с английского языка осуществлен редакцией Kursiv.uz

 
863 просмотра

Что нужно знать об инвестировании в ценные бумаги компаний Узбекистана

И как получать от этого прибыль

Фото: Pexels

Объем торгов на Республиканской фондовой бирже (РФБ) «Тошкент» за 11 месяцев составил почти 0,5 трлн сумов, превысив прошлогодние показатели на треть. За этот период некоторые акции выросли в цене, котировки других бумаг, напротив, упали. Как начать выгодно инвестировать в ценные бумаги компаний Узбекистана и на что нужно обращать внимание, выяснял «Курсив».

Куда вложить

На фондовой бирже РУз инвесторам предлагается два основных инструмента – это акции и облигации.

Облигация — ценная бумага, которая приносит инвестору фиксированный доход вместе с возвратом вложенной суммы по итогам срока обращения.

Акции — это ценные бумаги, которые делают их держателя совладельцем предприятия. Доход по ним складывается из положительного изменения стоимости бумаг и дивидендов. Также инвестор может рассчитывать на часть имущества компании, но только в случае ее ликвидации.

Исполнительный директор инвестиционной компании Freedom Finance в Узбекистане Евгений Можейко считает покупку ценных бумаг более выгодным вложением, нежели банковские депозиты. Причина - выплаты по отдельным облигациям - 20%, дивиденды некоторых компаний составляли более 20% от рыночной цены акций в этом году. Доходы по вкладам сейчас меньше - от 16 до 18%.

Брокеры бывают разные   

Инвестор, который решил купить ценные бумаги не сможет это сделать, просто придя на биржу. Для заключения сделки нужен брокер. Он является специалистом на рынке ценных бумаг и играет роль посредника, получая за это вознаграждение в виде комиссионных.

«В первую очередь нужно открыть счет у местного брокера, имеющего
соответствующую лицензию. Проверить лицензии можно на сайте регулятора или в списке членов биржи. Выбор брокера обуславливается потребностями и возможностями клиентов»,- рассказал замдиректора и руководитель корпоративной стратегии Portfolio Investments Одил Мусаев.

По его словам, сегодня на рынке есть около десятка активных компаний, каждая имеет свои условия и минимальные требования.

К примеру, у Portfolio Investments минимальное требование по депозиту - 10 млн сумов для физических лиц. Но есть на рынке и другие организации, у которых вообще не установлен данный порог.

«Вопрос, как мне кажется, не в том, сколько минимально должно быть на брокерском счете, чтобы начать инвестировать, а в том, сколько необходимо вложить, чтобы за год заработать определенную сумму прибыли. И если инвестор готов довольствоваться минимальным доходом, то он может купить и одну акцию. В таком случае я бы не рекомендовал даже начинать инвестировать»,- сказал Евгений Можейко.  

Собираем прибыль  

В беседе с «Курсивом» Одил Мусаев отметил, что на рынке долговых ценных бумаг в РУз было несколько относительно успешных размещений. Это три выпуска облигаций СП АО Uzbek Leasing International с купонной ставкой от 18% до 20%. Облигации Asia Alliance Bank имеют доходность, привязанную к ставке ЦБ (сейчас 14%) +4% со сроком погашения в 2026 году. Также был выпуск облигаций «Узпромстройбанка» с прибыльностью - ставка ЦБ+2%.

По словам эксперта, на рынке облигаций скоро появятся новые инструменты.

«Ситуация в обозримом будущем изменится в связи с тем, что компаниям в форме ООО разрешили выпускать корпоративные облигации. Пока еще прецедентов нет, но наша команда уже ведёт переговоры с некоторыми компаниями, готовыми выйти на долговой рынок Узбекистана»,- сказал эксперт.  

Рост и падение

Рынок акций РУз сейчас более разнообразен. Число листинговых компаний на РФБ по состоянию на 10 декабря достигло 144, но ликвидных бумаг не так много.

По словам Евгения Можейко, на бирже есть Топ-10 акций, которые пользуются наибольшим спросом. Если ориентироваться по последним сделкам 4 и 11 декабря, эти бумаги изменились в цене следующим образом: «Кизилкумцемент» - 3799,99 сума (+3,4%), «Кварц» - 3100 сумов (- 1,58%), «Узметкомбинат» - 33498 сумов (+4,68%), «Хамкорбанк» - 25,05 сума (+0,20%), «Узбекская республиканская товарно-сырьевая биржа» - 8000 сумов (0,00%), «Ипотека банка» - 0,78 сума (-2,5%), «Кокандский механический завод» - 870 сумов (0,00%), «Узпромстройбанк» - 16,55 сума (+2,16%), «Алмалыкский ГМК» - 11500 сумов (- 4,16%) и «Узбектелеком» - 2779 сумов (+26,3%).

Сравнивая стоимость ценных бумаг 11 декабря и в начале года, акции компаний вели себя следующим образом: бумаги «Кизилкумцемента» выросли на 140%, у «Кварца» потеряли 11,61%, акции «Кокандского механического завода» подешевели на 21,69%.

Дивидендное ралли

Цена акций может расти или падать по разным причинам. Брокер советует своим клиентам перспективные бумаги, но и сам инвестор может следить за рынком.

«Наибольшая ликвидность наблюдается в сезоны отчетности и во время так называемого «дивидендного ралли» - когда эмитенты объявляют о скором закрытии реестра акционеров для выплаты дивидендов - тогда акции обычно растут в цене, и падают сразу после закрытия данного реестра»,- говорит Евгений Можейко.

Дивиденды акционерам выплачивают из чистой прибыли компании, и когда она растет, интерес к бумагам тоже увеличивается. Ранее «Курсив» сообщал, что акции «Кизилкумцемента» выросли на 27% в ноябре. Это произошло после публикации финансовой отчетности за третий квартал, где показан рост чистой прибыли организации более чем в 2,5 раза.

В ожидании перемен

Эксперты фондового рынка уверены, что в будущем в Узбекистане будет больше инструментов для инвестирования.

По словам Одила Мусаева, Агентство по развитию ранка капитала, совместно с ведущими финансовыми институтами и консалтинговыми компаниями разработало всеобъемлющую стратегию развития рынка капитала, принятие которой ожидается в ближайшее время.

Эксперт считает, что рынок Узбекистана в перспективе станет как в соседнем Казахстане, где уже торгуются ценные бумаги зарубежных компаний, таких как Apple, Exxon, Coca-Cola и других.

 

kursiv_kz.jpg